XLV: Tableau de bord des soins de santé pour septembre (NYSEARCA: XLV)


Cette série d'articles présente chaque mois un tableau de bord avec des mesures globales du secteur de la santé. La plupart des sociétés utilisées pour calculer ces paramètres sont des participations dans le Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV). Par conséquent, il s'agit également d'une enquête descendante sur XLV.

Raccourci

Si vous êtes habitué à cette série de tableaux de bord ou si vous manquez de temps, vous pouvez ignorer les premiers paragraphes et accéder aux graphiques. Cependant, tout lire une fois est nécessaire si vous souhaitez utiliser les métriques à des fins de sélection de titres.

Mesures de base

Nous calculons la valeur médiane de cinq ratios fondamentaux pour chaque secteur: rendement des bénéfices («EY»), rendement des ventes («SY»), rendement des flux de trésorerie disponibles («FY»), rendement des capitaux propres («ROE»), marge brute ("GM"). Notre univers de calcul inclut les grandes entreprises du marché boursier américain. Les cinq mesures de base sont calculées sur les 12 derniers mois. Pour tous, plus c'est mieux et le négatif est mauvais. EY, SY et FY sont des médianes de l'inverse des prix / gains, prix / ventes et prix / flux de trésorerie disponible. Ils sont meilleurs pour les études statistiques que les ratios prix / quelque chose, qui sont inutilisables ou non disponibles lorsque «quelque chose» est proche de zéro ou négatif (par exemple, les entreprises avec des bénéfices négatifs). Nous calculons également deux mesures de momentum pour chaque groupe: le rendement mensuel médian (RetM) et le rendement annuel médian (RetY).

Nous utilisons des médianes plutôt que des moyennes car une médiane divise un ensemble en une bonne moitié et une mauvaise moitié. Une moyenne pondérée en fonction du capital est faussée par les valeurs extrêmes et les plus grandes entreprises. Nos mesures sont conçues dans un esprit de sélection de titres, pas pour l'investissement indiciel.

Scores de valeur et de qualité

Nous calculons les références historiques pour toutes les métriques. Ils sont notés respectivement EYh, SYh, FYh, ROEh, GMh, et ils sont calculés comme des moyennes sur une période rétrospective de 11 ans. Par exemple, la valeur d'EYh pour Pharma & Biotech dans le tableau ci-dessous est la moyenne sur 11 ans du rendement médian des bénéfices dans un univers de sociétés pharmaceutiques et biotechnologiques.

Nous définissons le Value Score ("VS") comme la différence moyenne en% entre les trois ratios de valorisation (EY, SY, FY) et leurs références (EYh, SYh, FYh). De la même manière, le Quality Score ("QS") est la différence moyenne entre les deux ratios de qualité (ROE, GM) et leurs références (ROEh, GMh). Les formules sont ci-dessous.

VS = 100 * ((EY-EYh) / EYh + (SY-SYh) / SYh + (FY-FYh) / FYh) / 3

QS = 100 * ((ROE-ROEh) / ROEh + (GM-GMh) / GMh) / 2

Les scores sont en points de pourcentage. VS peut être interprété comme le pourcentage de sous-évaluation ou de surévaluation par rapport au scénario de référence. Un score positif indique une sous-évaluation, un négatif à une surévaluation (positif est bon, négatif est mauvais). Cette interprétation doit être prise avec prudence: la référence est une référence arbitraire et non une supposée juste valeur. La formule suppose que les trois mesures d'évaluation sont d'égale importance.

Données actuelles

Le tableau suivant montre les métriques et les scores à la clôture de la semaine dernière. Les colonnes représentent toutes les données nommées et définies ci-dessus.

CONTRE

QS

EY

SY

FY

CHEVREUIL

GM

EYh

SYh

FYh

ROEh

GMh

RetM

RetY

Équipement HC

-53,33

2,51

0,0188

0,1514

0,0174

14,64

64,14

0,0389

0,3225

0,0389

14,44

61,87

-4,77%

8,58%

Fournisseurs HC

-4,11

-17,16

0,0590

1.1469

0,0713

13,47

20.06

0,0548

1,6430

0,0647

16,18

24,35

-4,83%

7,49%

Pharma et biotechnologie

-10,52

37,59

0,0360

0,2177

0,0386

31,72

82,88

0,0420

0,2872

0,0361

18,53

79,71

-5,55%

5,70%

Outils des sciences de la vie

-38,70

-2,28

0,0229

0,1746

0,0225

15,27

54,11

0,0340

0,3318

0,0352

15,39

56,22

-1,51%

22,15%

Valeur et qualité graphique

Le graphique suivant présente les scores de valeur et de qualité par industrie (plus c'est élevé, mieux c'est).

Évolution depuis le mois dernier

Depuis le mois dernier, le score de valeur s'est considérablement amélioré chez les prestataires de soins de santé.

Élan

Le graphique suivant trace les données d'élan.

Les actions S&P 500 les plus performantes de ce secteur en 1 mois sont: Alexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN), Cooper Cos Inc. (COO), DaVita Inc. (DVA), Medtronic PLC (MDT), Stryker Corp. (SYK).

Liste du tableau de bord

La liste ci-dessous a été publiée pour les abonnés Quantitative Risk & Value il y a plusieurs semaines sur la base des données disponibles à ce moment. Ces actions se situaient dans la bonne moitié de leurs pairs pour 3 ratios de valorisation et se classaient sur un meilleur rendement des capitaux propres. Ce ne sont pas des conseils en investissement. Faites vos propres recherches avant d'acheter.

ANTM

Anthem Inc.

BIIB

Biogen Inc.

DVA

DaVita Inc.

FREDONNER

Humana Inc.

INVA

Innoviva Inc.

MOH

Molina Healthcare Inc.

SEM

Sélectionnez Medical Holdings Corp.

SUPN

Supernus Pharmaceuticals Inc.

VIVO

Meridian Bioscience Inc.

WAT

Waters Corp.

Interprétation

Le groupe «pharma et biotech» est le secteur le plus attractif du secteur: il est légèrement surévalué, mais bien au-dessus de la référence en termes de qualité. Les ETF les plus populaires de ce groupe sont IBB, XBI, XPH. Pour les prestataires de soins de santé, le score de valeur est proche de la référence historique, mais la qualité n'est pas très bonne. Les outils des sciences de la vie et les équipements HC sont considérablement surévalués. Elle ne se justifie pas par leurs scores de qualité, très proches de la moyenne historique.

Life Science Tools est le groupe le plus performant en termes de rendement annuel.

Nous utilisons le tableau ci-dessus pour calculer les scores de valeur et de qualité. Il peut également être utilisé dans un processus de sélection de titres pour vérifier la position des entreprises par rapport à leurs pairs. Par exemple, la colonne EY indique qu'une grande entreprise pharmaceutique / biotechnologique avec un rendement des bénéfices supérieur à 0,0360 (ou un cours / bénéfice inférieur à 27,78) se situe dans la meilleure moitié de l'industrie en ce qui concerne cette mesure. Une liste de tableau de bord est envoyée chaque mois aux abonnés Quantitative Risk & Value, les entreprises les plus rentables se situant dans la meilleure moitié parmi leurs pairs en ce qui concerne les trois mesures d'évaluation en même temps.

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Divulgation: Je suis / nous sommes longtemps BIIB. J'ai écrit cet article moi-même et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation commerciale avec une entreprise dont l'action est mentionnée dans cet article.


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