10 stocks d'énergie propre pour 2020: mise à jour de juillet


par Tom Konrad, Ph.D., CFA

Je suis continuellement surpris de la force et de la durée de la reprise boursière face à l’aggravation de la pandémie aux États-Unis.

Le marché boursier n’est peut-être pas l’économie, mais il n’est pas non plus totalement séparé de l’économie. Peut-être que la réticence du Sénat à parler d’un autre programme d’aide et le fait de ne pas en adopter un avant l’expiration des avantages prévus dans la loi CARES initiale déclencheront le renversement du marché auquel je m'attendais au moins depuis fin avril. Ou ce ne sera pas le cas. J'ai une longue expérience d'être trop tôt dans mes appels à des corrections de marché, mais cela devient ridicule.

Dans tous les cas, le long rallye m'a donné amplement l'occasion de prendre des gains en vainqueurs et des pertes dans des entreprises susceptibles de subir des dommages permanents de la pandémie. J'ai également vendu des appels couverts et positionné par ailleurs le portefeuille de revenu d'actions mondiales vertes, que je gère, pour un nouveau ralentissement du marché.

Pour le portefeuille modèle de 10 actions d'énergie propre, aucun changement. C'est simplement parce que j'essaie de minimiser les échanges dans le portefeuille modèle; Je veux que ce soit une stratégie qu'un petit investisseur qui ne regarde son portefeuille que quelques fois par an puisse imiter. Dans le passé, cela a parfois aidé et parfois blessé. Cette année, ça fait mal. 2020 a été une excellente année pour être commerçant, avec les girations sauvages du marché. Je m'attends à ce que ces oscillations se poursuivent, et le portefeuille de modèles se maintiendra.

Si nous assistons à une forte baisse du marché au cours des deux prochains mois, je changerai probablement cela. Dans ce cas, j'encaisserai les gains sur les positions de vente couvertes en espèces et j'utiliserai l'argent libéré pour investir dans toutes les bonnes affaires qu'un nouveau déclin du marché crée.

retours totaux

les retours de stock

Début de la saison des gains

Au cours des deux dernières semaines, j'ai partagé mes réflexions sur les revenus de diverses entreprises au deuxième trimestre avec mes partisans Patreon. Si vous souhaitez soutenir mon écriture et voir ces pensées plus rapidement, envisagez de devenir un mécène. devenir mécène.

Pour tous les autres, je réimprime ces pensées ci-dessous.

Résultats du premier semestre Valeo (publié le 22 juillet)

Le fabricant français de pièces détachées Valeo (VLEEF, VLEEY, FR.PA) a rapporté résultats du premier semestre 2020 ce matin. Les ventes ont diminué de 28% par rapport à la période comparable de 2019, combinées à des pertes importantes et à des dépréciations d'actifs, qui étaient de 90% en raison de la réduction des perspectives à court et moyen terme du secteur automobile en raison du covid.

La bonne nouvelle est que les ventes du secteur automobile dans son ensemble ont baissé de 6% de plus que celles de Valeo, ce qui signifie que l’entreprise continue d’augmenter sa part de marché. De plus, les 10% de dépréciations d'actifs qui n'étaient pas dus à un covid étaient probablement opportunistes. Tant que la société a dû déprécier la valeur de ses actifs en raison de covid, la direction semble avoir profité de l'occasion pour réévaluer d'autres actifs qui étaient également surévalués dans son bilan. Cela rend plus probable que les futures révisions comptables, si elles surviennent, seront à la hausse.

À moyen terme, je crois que covid est susceptible d'augmenter la demande d'automobiles personnelles, en particulier de petites voitures de ville, à mesure que les gens passent des transports en commun aux voitures privées afin de maintenir une meilleure distanciation sociale. Ainsi, si les résultats du premier semestre de Valeo semblent horribles, il y a des raisons de croire que l’histoire à moyen terme ne sera pas aussi sombre.

Selling NFI Group (publié le 28 juillet)

En juin, j’ai dit: «Je cherche un arrêt (pour) débarquer» sur le stock du constructeur de bus NFI Group (NFYEF, NFI.TO).

La raison en était que je prévois une route cahoteuse pour les clients de NFI alors que le nombre de passagers des transports en commun et des autocars interurbains s'effondre en réponse à Covid. Je suis devenu de plus en plus pessimiste, en particulier à propos des exploitants de réseaux de transport en commun aux États-Unis, car le Sénat semble peu susceptible d’adopter un projet de loi d’allégement Covid significatif, puis de trouver un compromis avec la Chambre avant de prendre la pause. Même s'ils le font, on a peu parlé d'inclure une aide aux agences de transport en commun.

Aujourd'hui, NFI a annoncé un nouveau programme de réduction des coûts, provoquant un rallye du stock dans la matinée. Je pense que j'ai trouvé mon arrêt.

MiX Telematics: aurait pu être bien pire (publié le 31 juillet)

Sortie de MiX Telematics (MIXT) gains pour le trimestre se terminant le 30 juin le 29 juillet. Les revenus d'abonnement ont diminué de 18,2% par rapport au trimestre précédent, mais de seulement 6,1% d'une année sur l'autre. C'est un résultat impressionnant compte tenu de la baisse générale de l'activité économique.

Mieux encore, la plupart des pertes de revenus ne concernaient pas la perte de clients, mais plutôt la mise hors service des véhicules de ses grands clients du secteur pétrolier et gazier et des transports. Les pertes de sa clientèle se limitaient principalement aux petits opérateurs disposant de flottes plus petites. Les grandes multinationales qui constituent le cœur de l’activité de MiX demeurent, avec des flottes temporairement plus petites.

MiX a également augmenté ses marges en réduisant les coûts, notamment en réduisant le nombre d'employés de 80 travailleurs.

À plus long terme, les tendances sont principalement en faveur de MiX. Deux des plus grands groupes de clients de MiX, le secteur pétrolier et gazier et le transport en commun, connaîtront probablement des moments difficiles dans les années à venir, mais la pandémie accélère également la tendance à la gestion des actifs à distance.

Les solutions de MiX permettent d’effectuer la plupart des tâches de gestion de flotte à distance et permettent ainsi aux gestionnaires de flotte d’effectuer une plus grande partie de leur travail à domicile. Au cours de la session de questions et réponses de la conférence téléphonique, le PDG Stefan Joselowitz a déclaré: «Je pense que les grandes flottes reconnaissent de plus en plus que les données centralisées et la valeur qu'elles débloquent dans un mobile du point de vue des actifs mobiles sont importantes et rentables pour leurs activités. . Et je pense que la reconnaissance et la réalisation sont le moteur de ces conversations. Et je pense que c’est passionnant du point de vue de l’industrie, et particulièrement passionnant de notre point de vue, car cela s’applique aux flottes mondiales, que nous soyons dans une position presque unique pour être en mesure, je suppose, de résoudre certaines pièces de ce puzzle à leur place. »

Je le pense aussi. Comme je l'ai écrit dans mes mises à jour de mars et juin, je considère que MIXT est une bonne valeur et je continue de le faire.

Si le vaste marché tombe en raison de la résurgence de la pandémie aux États-Unis, MIXT est une action que j'achèterai.

Conclusion

Prises ensemble, ces trois mises à jour de stock étoffent un thème que je vois émerger de la pandémie de coronavirus: je m'attends à ce que la distance sociale soit avec nous, au moins en partie, en permanence.

Peu de gens parlent des effets à long terme de la pandémie… la conversation habituelle que j'entends est du type «quand c'est fini et que les choses reviennent à la normale». C'est une bonne idée, et nous l'espérons tous, mais l'espoir n'est généralement pas une stratégie d'investissement judicieuse.

Même si / quand nous avons un vaccin, cela pourrait facilement être comme le vaccin contre la grippe: capable de ralentir la propagation, mais pas complètement efficace. Les investisseurs qui réussissent anticipent l'avenir probable, pas l'avenir qu'ils veulent voir.

Si un certain niveau de distanciation sociale devient une caractéristique permanente de notre société, cela nuira de façon permanente aux transports collectifs, comme les bus et les compagnies aériennes de New Flyer. Il aidera les entreprises qui nous permettent de faire notre travail à distance (comme le logiciel télématique de MiX) ou par le biais de capteurs et d’automatisation (Valeo.)

Par conséquent, vendre mon vieil ami NFI et se préparer à acheter plus de Valeo et MiX si / quand une baisse du marché se produit.

Divulgation: Positions longues toutes les actions du portefeuille modèle, bien que NFYEF soit maintenant une très petite position.

AVERTISSEMENT: Les performances passées ne constituent pas une garantie ou un indicateur fiable des résultats futurs. Cet article contient les opinions actuelles de l'auteur et ces opinions sont susceptibles d'être modifiées sans préavis. Cet article a été distribué à titre informatif uniquement. Les prévisions, estimations et certaines informations contenues dans ce document ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement ou une recommandation d'un titre, d'une stratégie ou d'un produit d'investissement particulier. Les informations contenues dans ce document ont été obtenues auprès de sources considérées comme fiables, mais non garanties.


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